2025年3月31日，上交所网站显示，因厦门环能及其保荐人撤回发行上市申请，上交所终止其发行上市审核。2023年6月，厦门市政环能股份有限公司（以下简称厦门环能）向上交所递交了主板上市申请材料，下半年经历了两轮问询。此后，除了更新财务数据，上市进程未有新动态。

  厦门环能主要经营业务包括生活垃圾焚烧发电、工业危废处置、医疗废物处置、厨余垃圾处置、渗滤液处理、生态填埋、海上环卫、垃圾压缩中转等，形成了以生活类垃圾处理业务收入、危险废物处置业务收入、环境综合处理业务收入为主的盈利模式。

  据申报材料，2021年—2023年，厦门环能收入分别为12.66亿元、13.61亿元、12.29亿元；归母净利润分别为9613.14万元、1.48亿元、2.06亿元。

  具体来看，厦门环能近90%的主要经营业务收入依赖厦门本地市场。2021年—2023年，厦门环能在厦门市主要经营业务收入（剔除建造服务收入）的占比分别为91.96%、88.10%、88.97%，在福建省外的市场拓展几乎为零，其主要经营业务收入区域集中度远高于同行业可比公司。

  在首轮审核问询中，上交所曾要求厦门环能说明“主营收入大多分布在在厦门市的原因及合理性，业务发展有没有可持续性”以及“有没有向福建省以外的区域开拓市场的能力及可行性”。

  对此，厦门环能解释称，垃圾焚烧发电业务存在一定区域性特点。公司成立于厦门，是厦门市国资委控制的环保企业，是目前厦门市生活垃圾焚烧发电项目唯一的投资和运营主体，在厦门市固废处置行业拥有绝对一马当先的优势。此外，特许经营模式具有一定的区域性，亦是公司主要经营业务收入具有一定区域集中性的原因之一。

  招股书显示，厦门环能共计拟募集资金10.97亿元，其中约3.29亿元拟用于补充流动资金，3亿元拟投入“东部（翔安）垃圾焚烧发电厂三期项目”、2.67亿元拟投入“宁化县生活垃圾焚烧发电厂建设项目（一期） ”、2.01亿元拟投入“厦门市政环能研发中心建设项目 ”。

  据厦门环能的官网，拟募资2.67亿元建设的“宁化县生活垃圾焚烧发电厂建设项目（一期） ”，已在2024年7月完成建设并进行投入生产；另拟募资3亿元建设的“东部（翔安）垃圾焚烧发电厂三期项目”，实际建设进度已于2023年10月竣工验收并正式投入运营。

  2021年—2023年，厦门环能经营活动产生的现金流量净额分别是3.44亿元、5.14亿元、3.42亿元。货币资金分别为2.21亿元、3.81亿元及2.61亿元。

  上交所在审核问询中要求厦门环能说明“货币资金余额较高且报告期内持续增长的原因及合理性”及“保留目前规模货币资金并以 3.29亿元募集资金补充流动资金的必要性”。

  厦门环能解释表示，公司2022年末货币资金余额较高，还在于2022年12月收到翔安厂三期工程建设项目投资补助1.67亿元。

  公司将使用运用资金进行项目建设、未来偿还银行贷款。此外，公司2025 年 3 月需向厦门市政集团归还一笔金额为 3 亿元的中期票据统借资金。

  近年来，厦门环能持续分红并且金额持续上涨。2020年至2022年度，分别现金分红407.07万元、5663.56万元、1.13亿元，共计1.74亿元。